九院供卵试管_三代试管是有创_qG7z3_39vx0_zYQB7_健康周刊地贫父母可孕育健康宝宝
地中海贫血患者能否实现生育健康宝宝的梦想？4月24日，由省民宗委主办、海南日报报业集团承办的2022年海南民族团结进步宣传月暨“线上三月三”系列活动之健康科普系列直播活动举行，活动联动海南日报健康融媒工作室推出健康科普类直播《大医精讲》，邀请海南省人民医院血液科主任医师姚红霞科普地中海贫血相关知识。
重型地贫患儿如不治疗>
大多会在5岁前死亡>
地中海贫血简称“地贫”，因最早发现于地中海沿岸国家而得名。
地贫是一组遗传性溶血性贫血疾病，是由于珠蛋白基因（地贫基因）的缺陷使血红蛋白中的一种或几种珠蛋白肽链合成减少或不能合成，导致血红蛋白的组成成分改变，继而引发慢性溶血和贫血。
地贫主要分为α地贫和β地贫两类。根据症状的轻重，地贫分为静止型或轻型、中间型、重型等几种。
静止型或轻型地贫患者没有明显症状或症状轻微，不影响日常生活与工作，无需特殊治疗，但可能会将异常基因遗传给下一代。中间型地贫患者临床表现差异很大，会有不同程度的贫血、疲乏无力、肝脾肿大以及出现轻度黄疸，重者需要定期输血和排铁治疗。
重型α地贫胎儿多在孕晚期出现水肿综合征，可能胎死宫内或出生后死亡。通常孕妇也会出现一些并发症， 甚至危及孕妇生命。
重型β地贫患者通常在出生3至12个月后开始出现逐渐加重的贫血，伴有面色苍白、肝脾肿大、黄疸、发育不良等；如果不进行规范治疗，会逐渐出现头颅变大、额部隆起、颧骨凸出、眼距增宽、鼻梁塌陷等典型的地贫特殊面容，“如果不进行治疗或治疗不及时、不规范，患者很难活到成年，多在5岁前死亡。”
地贫父母可孕育健康宝宝>
通过先进技术筛选正常胚胎受孕>
“地贫是一种常染色体隐性遗传病。多数人只是地贫基因携带者，不表现出任何症状或者症状非常轻微，易被忽略，多在体检或地贫家系调查时才被发现。” 姚红霞介绍，如果要了解个人地贫患病或基因携带情况，必须接受正规的地贫筛查和基因检测。至少排除了夫妇一方是地贫基因携带者，才能解除孕育中重型地贫儿的风险。
姚红霞表示，如果夫妇双方分别是α轻型和β轻型，胎儿必须接受产前检查，确诊是否为重型地贫。如果夫妇双方都是α轻型，需要做详细的遗传基因分析，才能预测下一代成为中型或重型地贫患者的概率。如果夫妇双方都是β轻型，胎儿有1/4概率正常，有1/2概率是地贫轻型患者，有1/4概率是中型或重型患者。
姚红霞提醒，如果检查确定为重型地贫儿，建议在家长知情同意的基础上及时终止妊娠，避免重型地贫儿出生。
值得一提的是，目前也可以通过胚胎植入前遗传学诊断（即第三代试管婴儿）技术，筛选正常的胚胎受孕，实现地贫父母孕育健康宝宝的愿望。
造血干细胞移植和基因治疗可治愈地贫>
据了解，目前在地贫高发地区开展婚前孕检以及产前地贫筛查、诊断和干预，防止重型地贫儿的出生，是防控地贫的最有效措施。
异基因造血干细胞移植治疗地贫已是成熟技术，全相合移植成功率达90%以上，但由于费用高和供者少限制了开展数量。
目前新药尚未上市，基因治疗还没正式应用到临床的情况下，中重型地贫患者需要定期输血和排铁治疗维持生命。
“当前疫情反复，献血受到影响。输血是输血依赖型地中海贫血患者维持生命的基本措施，如果不做移植或基因治疗就要终生输血和去铁。”姚红霞呼吁爱心人士积极献血，挽救地贫患者生命。
【来源：海南新闻网资讯】
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来源 | 投资家（ID：touzijias）作者 | 刘晓月
很多年轻人，既不想结婚，更不想生娃。但问题是，那些想生娃的群体都很难生出来宝宝。
根据中国人口协会和国家卫健委发布的数据，育龄夫妇的不孕不育率从20年前的2.5%-3%已攀升到近年的12%-15%。而随着环境污染加剧、生育年龄推迟、生活压力增加等原因，不孕夫妇人数还在不断增加。世界卫生组织（WHO）曾预测，不孕不育症将被列入21世纪人类三大疾病之一，仅次于肿瘤和心脑血管疾病。
自己生不了，那就只能借助高科技手段了>——>“试管婴儿”。这一行业已从“羞于提起”发展到了“供不应求”。目前国内每年已经约有>30>万名试管婴儿诞生。>
很有意思的一个现象是，来做试管婴儿的群体中，相当一部分是年轻的时候想丁克，年纪大了之后自然受孕就难了，于是前来咨询。
随着“全面放开三胎”“延长产假”“增设育儿假”种种催生红利，“试管婴儿”必将迎来更加广阔的爆发空间，而让人感到兴奋的是，前段时间北京宣布将人工授精术、胚胎移植术等16项辅助生殖技术项目纳入医保报销，也由此成为首个将辅助生殖纳入医保的城市。
要知道，“试管造娃”价格不菲，单周期平均花费约为>4>万>-10>万元。而当辅助生殖纳入医保后，这意味着最高报销额度可达>1>万元。>
除了北京之外，四川、山东等也对辅助生殖是否纳入医保进行了积极表态。更早之前，上海、河北、河南、天津、贵州、安徽、陕西、山西等多个省市发布了“人类辅助生殖技术应用规划（2021-2025年）”，明确提出新增人类辅助生殖机构。
在政策红利之下，“试管婴儿”行业的需求必然会更加广阔，叠加社会的刚性需求，这个千亿市场的爆发或已为时不远。>
一
一个时代的隐痛，邓文迪也被戳中>
当代人真的是越来越难了，上学难、求职难、打工难，现在生娃也越来越难。由于工作压力、生活方式、环境的问题，不孕不育率开始不断攀升。
根据沙利文的数据，到>2023>年，中国育龄夫妇的不孕不育率将达到18.2%>，>这意味着平均每>5>对夫妻就有一对不孕不育！>在中国传统产业的家庭观念影响下，大多数家庭都是期待小生命的降生的。此时，求助辅助生殖的科学手段“造娃”，成为了这个群体的唯一希望。
辅助生殖技术，指采用医疗辅助手段使不育夫妇妊娠的技术，主要有三种方式：人工授精、配子移植和试管婴儿。其中，试管婴儿的治疗方法怀孕率最高，目前在国内一线城市的正规试管专科怀孕率一般可达50%；人工授精和一般药物治疗的怀孕率都较低，其中人工授精怀孕率在20%左右，药物治疗怀孕率只有15%左右。
所以大多数不孕不育的家庭都会选择“试管婴儿”，
像我们熟知的一些明星，也都是通过“试管婴儿”获得了自己的宝宝。>比如由于传媒大亨默多克因病失去生育能力，邓文迪就在美国通过其冷冻精子，利用试管婴儿技术为80岁的默多克诞下两个可爱女儿。还有范玮琪和黑人陈建州，结婚三年多后成功生下了双胞胎，后被爆出是采用人工受孕方法。再比如李嘉欣与丈夫许晋亨的爱子Jayden就是试管婴儿。李嘉欣41岁通过“体外养卵”在2011年2月8日成功诞下一子。
不过，选择做“>试管婴儿>”，却是一件非常辛苦的事情。> 做试管婴儿主要分为六个步骤，刺激排卵、预测排卵、采集卵子、卵子培养、体外受精、移植后处理。一个周期至少需要病人来医院10到20次，每一次来都要调整药的用量、做B超、打针抽血等等，头晕、恶心等不良反应已经是家常便饭，其中促排卵针就需要连续打10天，而促排卵和取卵环节存在一定风险。 有夫妻表示，做了两次试管婴儿才成功，为此前后花费了>20>多万元，而且经历了这些折腾后仿佛生了一场大病，身体状况大不如从前。> 无论如何，他们都还算幸运者，因为他们最终迎来了新的生命。还有结婚十几年的夫妻，胚胎移植三次均未成功。经济上已经山穷水尽、情感上也已经被现实压垮，最终选择了离婚。 而且高额的成本，也对普通家庭来说是沉重的负担。
但是即使如此，也挡不住那些不孕不育家庭的渴望。> 据媒体在北京一家三甲医院实地探访，在辅助生殖科，经常会出现前台工作人员表示没有号了、但很多患者还是不断徘徊不肯离开希望能挂到一个号的景象。尤其是在国家放开三孩政策之后，前来咨询辅助生殖的患者数量大大增加，36岁的大龄群体也十分常见。 国人也成了海外医院的重要客源市场。> 2019年，日本《日经亚洲评论》报道，中国内地夫妇每年用于试管受精的境外支出已经超过10亿美元。美国HRC生育医疗集团中国市场部的一位负责人表示，在美国帕萨迪纳医院中，中国患者占到了三分之二。 二 2021年拐点，资本争相抢占赛道> 以上我们谈了谈试管婴儿的庞大需求，那么未来这一行业的的市场空间到底有多大？> 根据沙利文的分析，2018-2023年，我国辅助生殖市场的复合增速为14.5%，将实现加速增长，预计2023年我国辅助生殖市场有望突破300亿元。而事实上，这一数据在2020年就已经被打破。央视财经消息，2020年，中国辅助生育市场规模已经达到354.73亿元。 而且这个行业在我国还尚且处于蓝海状态，具有无限的潜力空间。> 根据弗若斯特沙利文分析，在辅助生殖技术的渗透率方面，2018年我国的渗透率仅为7%，远低于美国同期的30.2%数据。 近两年人口政策出现拐点，全面鼓励生育的政策推出更是成为了行业被点燃的催化剂，这近两年各路资本纷纷争抢布局。> 数据显示，辅助生育赛道共发生融资事件66起，披露融资金额近39.2亿元。其中，2020年和2021年均发生融资事件超过10起，2021年则成为该领域融资事件最多的一年，达13起，融资企业包括女娲生命、东蕴医疗、星博生物、韦拓生物、拜尔洛克、瑞柏生物等。背后站着红杉资本中国、华平投资、奥博资本、高瓴等头部机构。 千亿蛋糕之下，一条“人工造娃”的产业链正在形成，上游包括辅助生殖药物、检验试剂、器械供应等企业，中游企业主要是提供相关服务的互联网平台，下游则是负责辅助生殖的具体实施机构。 从行业龙头企业来看，>锦欣生殖以25.84>亿元位居>这一赛道融资金额的第一名>。> 2016年以来吸引了包括华平、信银投资、红杉中国、汇桥资本、药明康德、高瓴等在内的众多VC/PE及产业基金的多轮融资，可谓星光熠熠。 锦欣生殖医疗的业务最早可追溯到2003年，当时由来自锦欣集团前身公司的医生及管理人员组成团队成立锦江生殖中心，提供AIH、辅助生殖服务及相关治疗。 因2003年1月获四川省卫生厅批准提供AIH治疗，锦江生殖中心成为四川首批获发牌照提供辅助生殖服务的机构之一，自此业务迅速扩张。在国内设立了成都西囡医院、收购了深圳中山医院，在国外也攻城略地，收购了美国医疗机构HRC Management...... 在锦欣生殖上市募资超过23亿元之后，开始加速收购拥有辅助生殖牌照的私营医院，主要提供试管婴儿技术(IVF)治疗方案，为其带来大量营收。目前锦欣生殖共持有6家医院，其中自持4家，分别为成都西囡妇科医院、深圳中山医院、武汉锦欣医院、美国HRC东南亚中心(锦瑞医疗中心);共同管理2家，成都市锦江区妇幼保健院生殖中心、美国HRC。 从锦欣生殖的财务数据来看，> 2017年-2020年，锦欣生殖的营收从6.63亿元增长至14.26亿元，年复合增速29%；归母净利润从0.99亿元增长至2.52亿元，年复合增速36%。 2021年上半年，锦欣生殖继续保持增长，营收同比增长40.34%至8.59亿元，归母净利润同比增长34.07%至1.56亿元。 根据公司财报，锦欣生殖从2017年至2020年，其毛利率分别为45.6%、44.8%、49.5%和39.7%。在受疫情影响的情况下，2021年上半年公司的销售毛利率也达到了42.27%。这一水平还是十分可观的。 在这一>行业>中>，锦欣生殖2018>年市占率3.9%>，排名第三，>前两名都是公立医院，它是>民营机构第一。> 总而言之，“不孝有三，无后为大”这历来是中国人根深蒂固的传统观念。如今在鼓励生育的政策推动以及技术日渐成熟的催动下，这一个千亿级市场恐怕会加速迎来爆发。 投资界《240亿市值，锦欣生殖上市：4770万对不孕夫妻，撑起一个IPO！》 财经天下周刊《试管造娃进医保，千亿市场大爆发？》 阿尔法工场研究院《“试管婴儿第一股”：戳中一个时代的隐痛》 全天候科技《试管婴儿背后的“千亿蛋糕”》 NBS新品略《生娃难“需求”出千亿辅助生殖市场》
伴随着三胎政策落地以及配套生育政策不断出台，中国迎来人口新格局。
近期，锦欣生殖披露2021年度业绩情况，在“后疫情时代+人口新格局”大环境下，这份成绩单如何？未来看点在何方？
营收及盈利稳健增长，自身经营性现金流充裕首先来看公司的财务情况，在2021年公司整体业绩表现出强大韧性，公司在后疫情时代稳健增长，表现亮眼。
三代试管放几枚
2021年公司营业收入18.39亿元，同比增长28.9%，2017年至2021年复合增长29.06%；EBITDA为5.49亿元，同比增长38.9%；经调整EBITDA为6.23亿元，同比增长28.5%；净利润3.54亿元，同比增长35.8%；经调整净利润4.55亿元，同比增长22.3%；每股基本盈利0.14元，同比增长40%。董事会宣派2021年末股息每股7.38港仙，合计分红约合人民币1.5亿元。
各版块持续增长，新增长点逐步落地成都地区及西南地区：扩大院区间业务协同，深化差异化服务，打造医疗服务标杆。成都地区总收入8.81亿元，同比增长20%。
2021年6月，公司完成对云南九洲和昆明和万家部分股权收购，合计持有权益19.33%。收购标的来看，两家医院在当地表现优异（云南九洲医院：IVF业务云南省综合机构TOP2，民营机构TOP1；昆明和万家妇产医院：云南省IVF牌照14家医院之一），业务版图扩张后将有效联通西南诸省（含贵州省），实现西南地区区域协同，提供围绕IVF的生殖全生命周期服务。
从收购结果上来看，成都西囡医院与两家医院收购后签署“学科共建”协议，技术与运营水平均有质的提升。云南九洲医院与昆明和万家妇产医院在收购后生殖中心收入分别同比增长13%和22%，周期数分别同比增长16%和30%。
2021年11月，公司收购锦欣妇儿业务，拓展围绕辅助生殖的生育全周期服务。收购标的来看，资质优秀，四川锦欣妇女儿童医院是全国最大民营单体妇儿医院，西南地区唯一一家民营三甲妇儿医院，市场份额位列大成都地区TOP3。成本端上，公司设立锦欣健康和锦迈实验室，共享供应链和检验检测中心，有效降低成本。
深圳及大湾区：业务快速增长，扩大股权，升级产能以及拓展业务等重大事项落地，2021年收入4.27亿元，同比增长42%。
公司于2022年1月收购15%深圳中山医院股权，扩大其控股权至94.44%，预计5月底完成；2022年2月收购物业作为深圳中山医院新大楼，预计2023年Q3投入运营，扩大产能。
大湾区上，2021年9月公司完成香港生育康健中心以及辅助生育中心51%股权，2021年11月推出差异化产品。
未来，公司将会通过深圳和香港的综合营运，提高公司在大湾区的市场地位。
武汉地区：公司落地收购武汉锦欣医院业务，2021年收入5490万元，同比增长290%。
随着公司在2021年2月装修完成正式开诊，武汉锦欣医院开始快速爬坡期。2021年2月至11月，公司超预期完成取卵周期数超过1200个。在2022年3月产科正式运营后，武汉锦欣医院将成为围绕IVF打造生育全周期三级妇产医院，提供包括IVF服务、IVF增值服务以及妇产科服务。
美国地区：后疫情时代具有韧性，内生增长强劲，2021年收入4.59亿元，同比增长21%。
美国地区储备合伙人医生周期数贡献占比从2020年26%提升至2021年36%，新增医生数量31%。根据公司规划，未来将继续深化USC生殖中心并购后整合工作，并加强在西海岸拓展，预计在San Diego新诊所2022Q3开业，并新增1-2个新区域扩张。
“十四五”期间，锦欣生殖看点在哪里？对于国内最大的民营辅助生殖企业锦欣生殖而言，未来看点在哪里？笔者认为，可以从政策，行业以及公司自身战略目标三个层面来解读。
首先，从政策层面上来看，在人口新格局下，多项重磅政策利好辅助生殖领域，并鼓励辅助生殖与妇儿相结合发展。
今年2月，北京率先落地辅助生殖进入医保，对于辅助生殖行业而言，渗透率有望加速提升。根据国家统计局最新数据显示，在我国登记结婚女性的年龄占比中，35岁以上非最佳育龄妇女的占比逐年增加，晚婚晚育与不孕不育增加的趋势也高度重合。目前，我国育龄夫妇的不孕不育率已经攀升至12%-18%。根据FrostSullivan和《Reproductive Biology and Endocrinology》数据显示，2019年中国IVF渗透率仅为7%，远低于美国31%和日本56%渗透率，渗透率仍有较大提升空间。
对标与中国育龄妇女人口变化最为相似的日本，可以看出在政府大力支持与鼓励下，IVF周期数加速攀升。
根据日本厚生劳动省数据统计显示，日本从2004年开始提供辅助生殖补助到2020年将辅助生殖费用纳入医保报销范畴内，2022年更是将生育治疗纳入国家健康保险计划，最高可报销70%关于体外受精(IVF)等辅助生殖技术服务。从结果上来看，辅助生殖政策红利下带来的效果显著。随着日本试管婴儿占新生儿占比不断攀升，2019年日本凭借辅助生殖方式产子创历史新高，2022年更是日本体外受精方式出生人口占总出生人口由2000年的1/97飞速提升至1/14。
反观国内市场，伴随着辅助生殖开始进入医保报销范畴，对于消费人群而言，受众范围扩大，国内辅助生殖市场渗透率有望进一步提升。
此外，在今年1月11日国家发布了最新关于辅助生殖行业的五年规划（2021-2025）《人类辅助生殖技术应用规划指导原则（2021版）》，强调新辅助生殖牌照要发给具备妇产基础的医院，在同等条件之下会优先发给具备生育全程医疗保健服务和不孕综合诊疗服务的新医院，这将成为未来辅助生殖医疗机构发展重点方向。
图表一：日本就辅助生殖政策补贴
数据来源：日本厚生省，格隆汇整理
其次，从行业层面来看，辅助生殖行业黄金期正在到来，病人对服务的需求越高。未来5年，中国辅助生殖核心目标人群（31-40岁）人数相较上一个5年有较大幅度增长，由1.06亿增长至1.21亿人（+YOY:14.2%）。
根据国家辅助生殖指导原则，十四五期间辅助生殖牌照数量总量上依然进行控制，且牌照分布上进行合理调整。此外，辅助生殖病人对服务的要求也在逐步提高，特别对于疑难杂症和高龄病人，需要辅助生殖+妇产相结合为病人提高更高技术水平的服务。收购妇儿后，锦欣生殖一方面在新牌照获取方面有更大的灵活性，另一方面也将为病人提高更高技术水平的服务。
最后，从公司战略规划角度来看，锦欣生殖在“十四五”期间增长路径已经十分明晰，即打造围绕辅助生殖核心业务的生育全周期服务。
在锦欣集团收购锦欣妇儿完成后，锦欣生殖将提供备孕、怀孕、产检、分娩及产后一体化的健康管理和升级服务，以一站式服务更好地满足客户对妇儿类产品及服务的需求。一方面，收购妇儿板块后公司能够病人提供更优质的医疗服务，提高病人的服务体验。另一方面，受益于辅助生殖与妇儿之间的业务协同效应，能够有效提高获客效率，外加单个病人的服务价值不断提升，有望增厚公司业绩。
小结如今社会，由于社会压力，环境因素等多重影响下，许多夫妇虽然想要生孩子，但未能如愿以偿。根据2021年国家统计局数据显示，我国育龄夫妇的不孕不育率已经攀升至12%-18%。
可喜的是，伴随着北京等地将辅助生殖相关服务纳入医保，能给更多夫妇带来希望。目前，中国现在采用辅助生育的比例还非常小，根据泽平宏观数据预测，假设中国全部放开辅助生殖技术，预计将会提升生育率2%左右，每年多生20万个孩子。对标海外成熟辅助生殖市场渗透率，中国IVF渗透率还有较大提升空间，远未触及天花板。
从资本市场来看，在全球“黑天鹅”与“灰犀牛”频出之际，选择安全边际高，性价比高标的成为优选。
对于锦欣生殖，当前估值已经回撤至新冠疫情爆发之前，但公司业务正在稳健发展，内生增长强劲，外部扩张仍在。在辅助生殖大环境渗透率不断提升，战略发展拓展至全生育生命周期产业链条下，公司估值正在迎来难得的“黄金坑”。正如多家券商机构给予“买入”与“推荐”评级，公司未来发展值得期待。
图表二：近期券商评级
数据来源：WIND，格隆汇整理
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